期货日报

2022年，承压市场高库存压力贯穿全年。求变由于疫情等多重因素的玻璃影响，房地产竣工端对玻璃的行业向好需求未能有效释放，旺季预期接连落空，预期玻璃生产企业库存高企，承压利润回落，求变2022年下半年玻璃行业连续数月亏损。玻璃截至2022年年末，行业向好玻璃生产企业原片库存8481.2万重量箱，预期同比增长53.8%。承压但值得欣喜的求变是，玻璃行业承压求变，玻璃市场化去产能取得新进展，行业向好截至2022年年末，预期浮法玻璃在产日熔量降至161840吨/日，较年内高点下降8.7%。供应方面提质减量，创新引领发展的态势逐步形成。

2022年，玻璃行业有希冀有失落，但依然满怀希望。碳达峰碳中和目标既定，2022年11月发布的《建材行业碳达峰实施方案》给行业提供了详细的路线图。该方案提出，“十四五”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。随着引导低效产能退出、防范过剩产能新增、转换用能结构、加快技术创新等举措深入推进，平板玻璃供给减量及行业平均生产成本抬升是趋势性的。

2023年全力发展经济的号角已经吹响，其中提振房地产市场信心、促进房地产行业及相关产业链良性循环、健康发展是重要的组成部分。房地产竣工交付是提振信心的重要抓手，在一系列政策的支持下，接下来房地产竣工端的短板有望补齐。

艰难困苦，玉汝于成。在房地产竣工需求高峰到来时，当前玻璃现货库存及供应潜力是玻璃行业挑起保供稳价重担的底气；在房地产市场健康发展需求平稳释放的将来，玻璃行业也有能力通过深入实施节能减碳平衡供应和需求，通过加快技术创新为社会主义现代化贡献力量。相信玻璃行业的明天一定更美好！

行情方面，春节前乐观情绪抢跑，玻璃价格低位时下游补库需求阶段性释放，期货现货价格共振企稳回升。盘面定价显示，部分玻璃生产工艺利润开始回升，但远未达到全行业盈利的程度。乐观预期兑现前，期现互动引领行情向纵深发展的走势有望延续。

目前玻璃行业需要关注以下几方面的风险：一是高库存状况仍未逆转；二是供应保持平稳，需求的季节性淡季有可能延续至2月5日之后，玻璃生产企业库存压力继续增加；三是玻璃定价暂不具备过分乐观的现实基础。尽管有全年供需形势转暖的预期加持，但在下游新一轮补库需求释放前，玻璃价格保持在成本线附近运行的概率更大，玻璃价格的平稳运行也更符合产业链保供稳价防范风险的内在需求。（作者单位：方正中期期货）

• ·央行银保监会召开信贷工作座谈会 强调推动“保交楼”工作加快落实
• ·币安赵长鹏：没说过币安会取消加密货币交易费用
• ·黄金多头爆发 非农报告盯紧这一关键指标
• ·中国联通扣非66.8亿创上市以来新高 产业互联网收入首超20%推进分拆上市
• ·上半年五大上市险企归母净利1220亿元 同比降逾15%
• ·江苏代表团举行小组会议审议两高报告 为推进中国式现代化提供有力司法保障
• ·博雅互动发盈喜 预计2022年度股东应占利润同比增长约680%至730%
• ·聚焦国企改革 平安“开放共赢ETF”场内简称变更为“国企共赢ETF”
• ·监管、银保机构共议金融服务新市民：精准把握新市民需求 助力新市民融入城镇生活
• ·平安银行“新银保”去年增员1600人 银保中收占比升至31%
• ·招银国际：维持呷哺呷哺买入评级 目标价11.2港元
• ·国泰君安：予名创优品增持评级 目标价42.81港元
• ·智己汽车：8月销量达1007台，环比增长23.4%
• ·中葡股份董事会秘书张顺辞职
• ·美股回购规模创纪录 全靠这5家公司
• ·祖龙娱乐大涨逾8%，旗下新游《以闪亮之名》本月24日公测