发布研究报告称，海通维持（09899）“优于大市”评级，证券值港合理价值120.44-138.51港元。维持该行认为在版权反垄断大背景下，云音于大元公司将持续突破版权壁垒，乐优理与竞争对手差距逐步缩小。市评同时将持续保持其独立音乐优势，海通并根据音乐社区文化持续发展直播业务。证券值港该行预计，维持在版权内容不断丰富情况下，云音于大元在线音乐业务MPU有望逐步提升；联名会员的乐优理销售将逐渐缩减，自有会员的市评销售占比将提升，因此在线音乐ARPPU有望提高。海通总体而言，证券值港未来三年在线音乐收入有望稳步增长。维持

报告中称，在音乐内容供给方面，截至2022年底，公司已经拥有超过1.16亿首音乐曲目，在版权反垄断大环境下，公司先后和福茂唱片、SM娱乐、时代峰峻、YG音乐等顶级音乐厂商签订合作协议，为平台带来了张韶涵、SuperJunior、少女时代等众多歌手作品。2023年初，公司与相信音乐成功签订版权合作协议，补充了李宗盛、五月天等音乐人版权内容库，该行认为优质的内容资源是云音乐平台得以获取用户、并实现用户付费的基础，未来随着音乐版权大环境的好转，公司内容供应有望进一步丰富和完善。

该行提到，除了版权音乐外，公司也在继续培养和激励独立音乐人，截至2022年底公司已为超过61.1万名注册独立音乐人提供服务，拥有260万首音乐曲目来自公司的注册音乐人，此外公司还推出了《紫荆花盛开》、《再见莫妮卡》、《若把你》等热门自制歌曲，该行认为，独立音乐人和平台自制的音乐作品有望有效优化公司内容成本，助力公司将云音乐平台逐步打造成为以内容创作为导向的社区。

• ·北京通州马驹桥镇涉疫风险点位公布，有交集请报备
• ·泽连斯基称俄军正向北顿涅茨克等多地施压，乌方称经波兰和罗马尼亚出口谷物遇难题
• ·“V型”逆转！A股独立行情能否持续？
• ·俄军打击存有美欧提供武器的乌方弹药库
• ·外交部发言人：亚太地区是合作高地，不是博弈棋局
• ·1700亿华尔街巨头疯狂调研A股！外资态度逆转 660亿资金爆买 嗅到了什么？
• ·全球范围内能源价格上涨，证券时报：发挥比较优势 积极应对能源成本上行
• ·北京市场监管启动九类重点产品质量专项整治
• ·信利国际11月23日斥资377.04万港元回购276.8万股
• ·京东健康调研报告：超90%企业员工需要心理健康管理
• ·小米商城宣布服务升级：任意官方授权渠道购买的产品都能享官方服务
• ·民政部就“未成年人禁文身”答疑：即使父母同意也不行
• ·国产手机又能“干翻苹果”了？
• ·基建信托5月成立超200亿！大基建托底经济是市场机构一致判断？
• ·北京朝阳：拟吊销天堂超市酒吧营业执照
• ·夏粮收购开局购销两旺，今年收购量预计约1300亿斤